타이거리서치는 1일 공개한 ‘모나드가 바라본 2030년 한국 가상자산 시장 전망’에서 한국 가상자산 시장의 다음 승부처로 스테이블코인, 지급결제 백엔드, 실물연계자산(RWA) 유통 인프라를 제시했다. 이미 세계 최상위권 거래 규모를 갖췄지만, 산업 기반은 여전히 취약한 만큼, 2030년 경쟁력은 거래 확대가 아니라 제도권 금융과 연결되는 온체인 인프라 구축 속도에 좌우될 것이라는 진단이다.
국내 시장의 외형은 크다. 금융당국의 2026년 3월 실태조사에 따르면 2025년 말 기준 국내 거래 가능 계정 수는 1113만 개로 전체 인구의 20%를 웃돈다. 시장 하락기였던 지난해 하반기에도 일평균 거래대금은 5조 4000억 원에 달했다.
반면 한국은행 기준 국내 토큰화 실물자산 규모는 약 6400억 원으로 중앙화거래소 일평균 거래대금의 8분의 1에도 못 미친다. 발행 자산도 음원 저작권 65%, 미술품 17% 등 비정형 자산에 편중됐다.
해외와의 격차는 제도와 기관 참여에서 더 뚜렷하다. 2026년 8월 기준 글로벌 토큰화 자산 규모는 373억 달러, 사용자 수는 150만 명을 넘어섰다. 미국은 지니어스법 제정과 SEC의 토큰증권 거래 플랫폼 등록 면제 조치로 제도 정비를 서둘렀고, 유럽은 MiCA를 통해 통합 규제 체계를 갖췄다. 뉴욕증권거래소는 24시간 토큰증권 거래 플랫폼을 구축 중이며 DTCC도 토큰화 서비스 운영 승인을 확보했다.
거래 강국, 산업 기반은 아직 초기
국내도 변화 조짐은 나타나고 있다. 신한자산운용은 해외 파트너와 원화 표시 펀드의 온체인 발행∙유통 기술검증을 추진했고, 금융위원회는 토큰증권 정책 방향을 제시하며 제도 틀 마련에 착수했다. 원화 스테이블코인 역시 주요 금융회사가 컨소시엄을 구성해 공동 연구와 도입 준비를 진행 중이다. 한국은행은 프로젝트 한강 1단계를 마친 데 이어 참여 은행을 9개사로 늘린 2단계 실증에 들어갔다.
다만, 리포트는 국내 시장이 선진 시장을 단기간에 따라잡기보다 실증 사례를 단계적으로 축적하는 접근이 현실적이라고 봤다. 발행 주체 선정, 자산 구조 설계, 참여자 간 역할 배분은 속도전보다 제도와 운영 경험이 중요하다는 판단이다.
원화 스테이블코인, 대체보다 공존
2030년 원화 스테이블코인은 기존 카드∙정산 인프라를 전면 대체하기보다 보완재로 자리 잡을 가능성이 크다는 게 보고서의 핵심 전망이다. 소비자는 기존과 비슷한 결제 경험을 유지하되, 백엔드에서는 스테이블코인과 예금토큰이 실시간 정산과 자금 관리를 담당하는 구조가 유력하다는 것이다. 카드업권과 람다256의 실증, 한국은행 프로젝트 한강은 기존 금융 시스템과 분산원장 기반 결제망의 상호운용 가능성을 이미 확인한 사례로 제시됐다.
특히 기업간 거래에서 활용도가 더 클 것으로 분석됐다. 한국의 GDP 대비 무역 비중은 약 85%로 미국의 25%보다 높아 국경간 B2B 결제 효율화 수요가 크기 때문이다. 복잡한 중개기관 탓에 비용과 시간이 많이 드는 현 구조에서 스테이블코인은 대규모 무역 결제의 비용 절감과 정산 속도 개선 수단이 될 수 있다는 설명이다.
결제 시장의 본게임은 백엔드
지급결제 분야의 사업 기회도 소비자 결제 화면보다 정산자금 운영 쪽에 집중될 것으로 봤다. PG사와 카드사, 해외송금 사업자를 위한 선충전 잔액 추적, 지급기한 관리, 실시간 리스크 통제 등 B2B 소프트웨어 수요가 커질 것이란 전망이다. 비자의 USDC 정산 파일럿과 스테이블코인 결제 인프라 기업 Rain 사례는 이런 흐름을 보여주는 예로 언급됐다. 실시간 정산이 가능해지면 승인과 정산 사이에 묶어둬야 했던 완충자본을 줄이고, 부도 및 환율 변동 리스크 노출 시간도 단축할 수 있다는 분석이다.
RWA, 발행보다 유통∙운용
RWA 시장에서는 단순 발행보다 발행 이후의 유통과 운용 인프라가 더 높은 부가가치를 만들 것으로 전망됐다. 국내 토큰화 자산을 해외 투자자에게 연결하거나, 역외 상품을 국내로 들여오는 브로커리지와 운용사∙수탁기관 간 실시간 청약∙환매를 지원하는 B2B 연동 체계가 핵심 영역으로 꼽혔다. UBS의 uMINT, J.P.모건의 JLTXX, Hamco의 토큰화 에버그린 사모펀드 사례는 온체인 청약∙환매와 유동성 관리가 이미 글로벌 시장에서 검증되고 있음을 보여준다고 평가했다.
국내 금융기관에는 두 개의 경로가 제시됐다. 하나는 2027년 2월 시행 예정인 토큰증권 제도에 맞춰 프라이빗 원장 기반 내부 인프라를 구축하는 국내 전략이다. 다른 하나는 금융당국의 면제 해석을 활용해 홍콩∙싱가포르 등 역외 거점에서 원화 MMF나 국채 펀드를 토큰화해 해외 투자자에게 판매하는 전략이다. 신한자산운용의 역외 원화 MMF 토큰 구조화, 미래에셋 홍콩법인의 토큰화 ETF 클래스 출시 계획이 선행 사례로 제시됐다.
리포트는 결국 2030년 한국 가상자산 시장을 규정할 주체는 지금 규칙이 만들어지는 단계에서 실서비스 구축에 나서는 기관이 될 것으로 봤다. 법제화 속도와 별개로 정산 레이어와 유통 인프라를 선제적으로 확보한 곳이 향후 국내 제도 정착과 글로벌 유통 확대 국면에서 주도권을 쥘 가능성이 크다는 의미다.
※이 기사는 MetaVX의 생성형 AI를 이용해 넥스블록이 작성한 기사입니다.
